El desarrollo de las criptomonedas ha sido fascinante. En sólo cinco años, miles de monedas surgieron del Internet después de la publicación del protocolo original de Bitcoin. Es evidente que estamos en presencia de cambios de paradigma en lo que respecta a los marcos legales y comerciales, teorías económicas del dinero, y las nuevas vías para la autoexpresión.
Una de las más interesantes consecuencias sociales de las criptomonedas ha sido la tendencia a la regionalización. Etnias, reinos y tradiciones lingüísticas independientes pueden desarrollar un sentido de identidad mediante el uso de una moneda específica. Monedas como MazaCoin (en este caso, utilizado por el pueblo Lakota) permiten a las personas agruparse en torno al orgullo tribal o nacional. También pueden cumplir funciones políticas. Escocia, por ejemplo, ha establecido un referéndum en septiembre de 2014 específicamente para que las personas voten si Escocia debería o no ser un país independiente de Gran Bretaña y, por lo tanto, del Reino Unido. La introducción de Scotcoin a principios de este año ayudará a formar conciencia pública con respecto a la separación; si los escoceses pueden adoptar la criptomoneda de Escocia, ayudará aún más en el camino de la descentralización.
Esto no es para sugerir que la idea de una criptomoneda global sea un fantasma. Si bien habrá una plétora de criptomonedas para elegir, algunas monedas, sin duda, serán más favorecidas por los inversionistas y desarrolladores. Esto se deberá a cualquiera de sus capacidades tecnológicas superiores, una mayor liquidez, o razones idiosincrásicas tales como que sea la criptomoneda de una gran nación. El más fuerte de estos factores es, de lejos, la liquidez. Una moneda más líquida implica que hay más personas con las que uno potencialmente podría negociar. El dinero, en la perspectiva austriaca, es el bien más vendible en la sociedad. Es ese bien el que domina la mayor audiencia de los posibles compradores, y por lo tanto, si llega al mercado, se vendería más rápido y con la menor cantidad de fricción en comparación con cualquier otro bien. Los sistemas de pago gravitan hacia los canales de baja fricción, y los usuarios adoptarán el sistema de pago que ofrezca el camino de menor resistencia.
Actualmente, esta posición está dominada por Bitcoin. Por un enorme margen, la capitalización bursátil de Bitcoin es superior a las capitalizaciones de mercado de otras criptomonedas. Esto implica, a los ojos de los inversionistas y desarrolladores, que la futura adopción de criptomonedas probablemente se seguirá basando en Bitcoin. Los primeros jugadores en la escena Bitcoin se refuerzan porque están comandando en términos de liquidez a todas las demás monedas. La liquidez también está relacionada con la volatilidad. Una moneda sin liquidez que experimente un gran volumen transaccional va a reaccionar de una manera volátil, los precios se dispararán y contraerán una y otra vez.
La liquidez de Bitcoin implica también una red fuerte, mayor liquidez implica grandes volúmenes de transacciones, lo que implica a su vez un ambiente minero robusto. Por lo tanto, la seguridad de la red Bitcoin es mayor que la de la red Litecoin, porque los mineros prefieren registrar transacciones en una cadena de bloques que tenga muchas más manos. O lo que es lo mismo, prefieren un dinero más universal que uno menos universal. No será hasta que Bitcoin y las criptomonedas en general se saturen a nivel mundial, que se comenzará a ver que los efectos de la falta de liquidez comiencen a dominar.
Sin ningún conocimiento de la superioridad tecnológica, los nuevos participantes en el campo de las criptomonedas adoptarán la moneda más popular y, por lo tanto, más líquida. Otra, quizás más común, función del dinero, más allá de la expresión, es la facilitación del comercio. Una vez que las criptomonedas sean reconocidas por cada individuo en todo el mundo como lo es el correo electrónico en la actualidad, entonces no habrá ninguna red adicional para Bitcoin (o cualquier otra moneda) para ganar, y sus respectivas liquideces comenzarán a aproximarse a la igualdad. En un momento dado, los efectos no relacionados a liquidez como la superioridad tecnológica o factores sociales podrán dominar, y probablemente lo harán. La naturaleza de código abierto de Bitcoin hace que la especulación de la moneda a largo plazo sea imposible. Bitcoin podría dejar de ser la moneda dominante y las otras criptoplataformas podrían ganar prominencia; incluso, podría convertirse en la columna vertebral económica, integrando cada transacción de cada plataforma en el planeta. Sin embargo, hasta ese momento en el que el mundo esté inundado de criptomonedas, Bitcoin seguirá siendo el líder mundial.
¿Cómo conviven estas fuerzas? Si la gente prefiere el dinero más líquido al menos líquido, entonces habrá la tendencia a que sólo una forma de dinero emerja sobre todas los demás. Cualquier ligera ventaja que tenga una forma de dinero sobre otra creará una adopción marginal, que aumenta la liquidez del dinero, y de ahí su atractivo para otras personas, por lo tanto, esto crea un bucle de autorefuerzo. Esta tendencia opera siempre que hay alguna competencia entre los fondos, ya que mientras el mundo no esté integrado con una sola forma de dinero, todavía estaremos en un estado de semitrueque. Sólo con una unidad completamente común de cuenta el cálculo económico (el proceso de transferencia de recursos de los extremos de menos valor productivo a los extremos más valor productivo), se maximizará. Un mundo donde existe una competencia entre las formas de dinero, es un mundo sin una unidad de cuenta común, y por lo tanto, el cálculo económico se atrofia en la medida en que no se puede poner precio a sus costos de oportunidad en una sola unidad.
Lo que esto implica es que mientras Bitcoin crezca y lidere como una unidad global de cuenta, las personas todavía preferirán intercambiar con las monedas que son menos líquidas. En ciertas comunidades, los miembros pueden preferir recibir sus salarios y adquirir bienes y servicios en una moneda regional y no en bitcoins. Esto es especialmente cierto dado lo fácil que es intercambiar cualquier número de monedas en Bitcoin y viceversa. El costo de mantener una moneda menos líquida se encoge si se puede intercambiar a bitcoins a un muy pequeño costo.
Por lo tanto, me imagino que las criptomonedas que no son Bitcoin (altcoins) actuarán como medios de intercambio de alta liquidez en ciertas regiones, empresas, grupos de Internet, comunidades religiosas, y otros colectivos. Esto se hará más popular mientras se incrementen los niveles de liquidez entre las criptomonedas, y el costo de retener activos de menor liquidez se volverá cada vez más bajo. Si algunas altcoins se vuelven tan líquidas como los bonos del Tesoro, por ejemplo, a continuación, algunas personas preferirán usarlos como dinero, para entonces su función de señalización social, dominaría la función de la liquidez. Las altcoins serán lo suficientemente líquidas para permitir que grupos comerciales regionales o privados florezcan, y la gente va a optar por renunciar a la liquidez adicional que podrían lograr con Bitcoin para abrazar la personalidad de su moneda única. Fundamentalmente, esto implica una armonía de intereses entre los usuarios de todas las criptomonedas. Es probable que Bitcoin sea la unidad monetaria mundial debido a su ventaja de ser el primero y los efectos de red, mientras las altcoins satisfacerán a multitudes en busca de expresión sin liquidez. Se satisfacen dos deseos diferentes por parte de personas que tienen el dinero, y no hay necesidad de excluir uno u otro.
